При пессимистичном сценарии

Результатом
предыдущего пункта стал выбор наиболее
привлекательного с инвестиционной
точки зрения проекта. Следовательно,
нужно детально проанализировать все
возможные исходы этого проекта.

Среди
методов оценки финансовых рисков
инвестиционных проектов одним из
наиболее распространенных является
метод сценариев. Он предполагает
формирование оптимистического,
пессимистического и наиболее вероятного
сценариев развития событий. В качестве
последнего примем условия, при которых
получено значение показателя «Чистая
приведенная стоимость» по оптимальной
последовательности и обозначим его
«NPV_н.в.»_.

Оптимистический
и пессимистический варианты отличаются
от наиболее вероятного представлениями
проектанта о конечном результате.
Очевидно, что развитие событий в
оптимистическом сценарии приведут к
тому, что NPV
изменится в большую сторону, а в
пессимистическом – в меньшую. Чтобы в
этом убедиться, необходимо описать оба
варианта развития событий, конкретизировать,
какие именно изменения произойдут в
денежных потоках (статьях затрат или
выручке) и произвести расчет показателя
NPV_н.в.
проекта
при пессимистических и оптимистических
прогнозах развития событий.

В
итоге получим NPV_опт
(оптимистическое),
NPV_песс
(пессимистическое),
NPV_н.в.
(наиболее
вероятное). Большое значение для оценки
риска имеет также вероятность Р, с
которой могут развиваться события по
каждому из перечисленных сценариев.
Эту величину необходимо оценить
самостоятельно и занести в табл.3.

Таблица
3

Вероятности
развития события по пессимистическому,
оптимистическому и наиболее
вероятному сценариям

Наиболее
общим статистическим показателем оценки
риска в методе сценариев является
среднеквадратичное отклонение (СКВО).
Для его нахождения необходимо определить
математическое ожидание

:

(3)

где
n
– количество сценариев.

Среднеквадратическое
отклонение СКВО
считается
следующим образом:

(4)

Полученное
значение СКВО характеризует меру
рассеивания, т.е. степень возможных
вариаций в ходе реализации проекта. В
зависимости от этой величины необходимо
сделать вывод о рискованности данного
проекта. При этом нужно исходить из
того, что риск – величина субъективная,
т.е. зависимая от лица, который оценивает
рискованность проекта. А, как известно,
склонность к риску при прочих равных
условиях у разных лиц различна.

Раздел 3. Определение показателей финансовой эффективности по проекту строительства судна

3.1. Определение структуры себестоимости по статьям затрат и структуры выручки по видам производства

Первичной
исходной информацией для определения
затрат, связанных с постройкой судна
является себестоимость судна, уровень
рентабельности и коэффициент, отражающий
отношение между производственной
себестоимостью без налогов и тем же
показателем, включающим налоги. Исходная
информация указана в Задании на курсовой
проект.

Надо
отметить, что себестоимость, обозначенная
в Задании на курсовой проект, является
производственной
себестоимостью,
включающей затраты по всем статьям
расходов только на производство. Для
целей данного курсового проекта также
различают производственную себестоимость,
которая включает налоги и ряд
внепроизводственных (коммерческих)
расходов, т.е. расходов, связанных с
продажей продукции, передачей прав
собственности (трансакционные издержки)
и др. В данной работе будем считать
отношение между двумя видами себестоимости
равным 1,5, хотя надо понимать, что данный
коэффициент у различных предприятий
по разным видам продукции может
значительно отличаться. Заданное
отношение между производственной
себестоимостью без налогов и
производственной себестоимостью,
включающей налоги, необходимо использовать
в расчетах для нахождения цены судна:

Цена
судна
= производственная себестоимость х
норма рентабельности х 1,5

Подробная
классификация затрат на строительство
судна приведена в курсе «Экономика
предприятия». Для целей настоящего
курсового проекта необходимо рассмотреть
структуру себестоимости по видам
производства. Условно считаем, что
себестоимость распределяется
пропорционально трудоемкости, структура
которой для разных видов судов приведена
в табл. 4 (столбец а).
В столбце в
таблицы приведена структура распределения
платежей, сумма которых составляет цену
судна; это распределение следует принять
за основу при определении поступлений
(платежей) за выполнение части работ по
судну (платежи по частичной готовности).
Правда, необходимо отметить, что 100% в
итоговой строчке – это цена судна без
учета аванса от заказчика; в таблице
приведено распределение стоимости
судна по видам производства, оставшейся
после оплаты авансового платежа.
Например, если аванс составил 10% от цены,
то по видам производства распределяются
оставшиеся 90%.

Таблица 4

Объемы трудоемкости (а) и платежей по
частичной готовности (в) для различных
типов судов в %% (величины условные)

Величину
производственной себестоимости по
каждому виду производства можно разбить
на три укрупненные группы:

—
материалы;

—
заработная плата основных производственных
рабочих;

—
прочие расходы: накладные расходы,
амортизация, проценты за кредит.

Практика
судостроения показывает, что наибольший
удельный вес в себестоимости занимают
материалы – 50–60%, заработная плата ОПР
– 15–20%, соответственно прочие расходы
– 20–35%. Структура
затрат для каждого вида производства
различна, но в курсовой работе соотношение
элементов затрат 50:15:35 будет сохранено
для всех видов производства.

Необходимо
также учесть и сумму первоначальных
инвестиций, величина которых указана
в Задании на курсовой проект. Данные
затраты, направленные в основном на
капитальное строительство и воспроизводство
основных фондов, должны отображаться
во временной точке «0», которая
предшествует проектному циклу.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #
• #

Здесь важно групповое мышление. Для этого можно провести стратсессию или групповой воркшоп: поделите участников на три команды, каждая из которых будет работать над конкретным сценарием.

Работа в группе состоит из нескольких этапов:

1. Каждая группа прописывает факторы, определяющие внешнюю среду при реалистичном, пессимистичном и очень пессимистичном сценарии. На этом этапе важно смоделировать, в какой среде существует компания, что на нее влияет сильно или косвенно.

Главное — не строить иллюзий. Чаще всего за реалистичный сценарий мы принимаем вариант, что ситуация стабилизировалась и новых риск-факторов не будет. То есть по сути описываем текущую среду, в которой находится компания.

При пессимистичном и очень пессимистичном сценарии важно заложить риск-факторы, которые могут негативно повлиять на ситуацию.

После определения в группах факторов внешней среды можно перейти к следующему этапу.

2. Группы по заранее сформированным направлениям бизнеса (элементам планирования) прописывают, что может происходить с каждым из них при наступлении того или иного сценария. Какие это могут быть элементы: клиенты, экспертиза, бизнес-процессы, прибыль, команда. Например, мы находимся в пессимистичном варианте развития событий и закладываем понижение покупательской способности на 20%. Нужно сформулировать предложение, что будет с выручкой компании, как это отразится на найме персонала. Допустим, потребуется ли сокращать команду или нет?

Скажу сразу, это достаточно драматичный этап групповой работы. Но он крайне необходим, чтобы мы могли сосредоточиться на том, как бизнесу реагировать на изменяющуюся среду. Как правило, мы не хотим думать о неприятном и надеемся, что всё решится как-то само. Этот этап позволяет заранее спрогнозировать ответ бизнеса на риск-факторы, выработать в будущем более осознанную позицию и в конце концов продумать план Б. Но всё не так печально, мы не останавливаемся на достигнутом. Впереди следующий этап работы…

3. На этом этапе мы сосредотачиваемся на возможностях. Отвечаем на вопросы: что можно сделать в текущей ситуации; какие возможности, о которых мы ранее не думали, у нас есть? Например, за счет чего мы можем увеличить выручку при реалистичном сценарии? Возможно, в очень пессимистичном варианте мы должны будем выйти на смежные рынки. Может быть, в этом есть скрытая возможность для нас? Хочу напомнить, что мы продолжаем работать в рамках элементов планирования. Это поможет сфокусироваться на каждом элементе и не распыляться на все.

После этого этапа стоит сделать паузу, чтобы группы презентовали разные варианты. Важно, чтобы группы в своем представлении не забыли о внешней среде, риск-факторах и обнаруженных возможностях. Важно визуализировать результаты работы всех групп по заранее определенным элементам планирования: прибыль, сотрудники, бизнес процессы и др.

После визуализации групповой работы вы с удивлением обнаружите, что варианты действий, направленные на развитие бизнеса, есть всегда, независимо от ситуации. Более того, вы получите три сценария развития событий по ключевым элементам бизнес-планирования.

4. На последнем этапе сессии участники должны совместно определить риск-факторы, по которым один вариант переходит в другой. Например, изменение законодательной базы, уход с рынка ключевых игроков или, наоборот, появление новых рынков сбыта.

5. После сессии вы можете уже более ограниченным кругом в режиме брейншторма определить, какой из риск-факторов и как можно закрыть, какие конкретные действия предпринять.

Таким образом, после проведения воркшопа вы получите три варианта развития событий. У вас появится набор триггеров, которые запускают первый сценарий, переводят его во второй или третий, а также набор риск-факторов и понимание, как их отработать. Самое важное — помнить, что есть вещи, на которые мы можем и должны влиять. Но для этого важно пройти фазу принятия ситуации и действовать рационально. Более того, вы будете точно знать, что даже при самом негативном варианте развития событий у вас есть план действий и возможности.

Если вы чувствуете, что тревога мешает вам работать, вы не можете сосредоточиться на самом важном и хотели бы применить эту практику, мы можем провести с вами онлайн-воркшоп в формате консультации.

Если у вас остались вопросы, вы хотите поделиться обратной связью, обсудить возможность персональной консультации или организации стратегической сессии для вашей компании, с Екатериной Здесенковой можно связаться по почте Katya@icontextgroup.ru.

Пессимистический сценарий

Cтраница 1

Пессимистический сценарий исходит из худших вариантов работы, оптимистический основан на учете наилучших вариантов исхода, реалистический ( базовый) строится на средних показателях изменения уровня определяющих факторов.
 [1]

Но существуют и пессимистические сценарии. Уменьшение населения развитых стран открывает Эльдорадо перед странами большого демографического взрыва. Народы, находящиеся в неблагоприятных условиях, но на подъеме роста населения, могут присвоить себе — добром или силой — земли и ресурсы народов богатых, но находящихся на спаде. Эти последние постепенно будут смешиваться с пришельцами, пока не потеряют свою индивидуальность. Они исчезнут, как исчезли уже многие народы, попав в подобную ситуацию [ Нас было 80 миллиардов.
 [2]

Вместе с тем возможен и пессимистический сценарий развития событий.
 [3]

Рассмотрим, например, результаты анализа пессимистического сценария. Что касается увеличения капитальных вложений, то эксперты оценят вероятность этого события очень высоко и порекомендуют инвестору отнестись с должным вниманием к такой возможности.
 [4]

Анализируя данные табл. 8, можно сделать следующий вывод: пессимистические сценарии не дают отрицательного или близкого к нулю ЧДД; их ЧДД и другие результативные показатели вполне приемлемы для инвестора, если учитывать небольшую вероятность их реализации.
 [5]

В основе рекомендаций лежит правило: даже в оптимистическом варианте нельзя оставить проект для дальнейшего рассмотрения, если значение NPV такого проекта отрицательно, и наоборот: пессимистический сценарий в случае получения положительного значения NPV позволяет эксперту судить о приемлемости данного сценария проекта, несмотря на наихудшие прогнозы изменения факторов.
 [6]

Автор в полном объеме раскрыл роль риска в хозяйственной деятельности человека, всесторонне охарактеризовал все имеющиеся в арсенале теории вероятностей методы прогнозирования будущего с целью принятия эффективного решения, выбор которого минимизирует возможность пессимистического сценария.
 [7]

На рис. 4.13 — рис. 4.15 приведены графики, показывающие три сценария развития предприятия при проведении расчетов предприятия с проектом и без проекта: текущий, пессимистический и оптимистический. В пессимистическом сценарии предполагается, что цены на продукты предприятия будут на 10 % меньше, а затраты на сырье и материалы на 15 % больше. В оптимистическом сценарии предполагается, что цены на продукты предприятия будут на 10 % больше, а затраты на сырье и материалы на 15 % меньше.
 [8]

Окно постоянно находится на экране и позволяет, находясь в таблице или графике, выбрать нужный сценарий и просмотреть значения таблицы или графика при значениях варьируемых переменных сценария. Такими сценариями могут быть оптимистический сценарий, пессимистический сценарий и другие. При нажатии в окне на Закончить пакет возвращается к текущему значению.
 [9]

Ей показалось, что он может оказаться поворотным для любого пессимистического сценария развития событий.
 [10]

Но если ваша цель состоит в том, чтобы исследовать пессимистические сценарии, вам следует сохранить разум незамутненным. Вы не должны отклонять ни одну потенциальную возможность. В частности, вы должны исследовать те рынки, которые центральные банки не контролируют, которые не подвластны административным средствам контроля над рынками, их нельзя даже закрыть.
 [11]

Поэтому анализ чувствительности следует производить последовательно ( поэтапно) для наиболее вероятного, реалистического, а также оптимистического и пессимистического сценария.
 [13]

В большинстве случаев достаточно разработать три альтернативных сценария: оптимистический, пессимистический и средний. В оптимистическом сценарии описываются события, которые могут произойти при наилучшем стечении обстоятельств, положительной и наиболее благоприятной динамике основных показателей и параметров ситуации. В пессимистическом сценарии высказываются предположения о возможном развитии событий при наименее благоприятных условиях и наихудших параметрах, характеризующих ситуацию в будущем. В среднем сценарии рассматривается прогноз развития событий в неких средних условиях, при которых одни параметры имеют положительную, другие — отрицательную тенденцию изменений. На основе сценариев могут быть подготовлены планы определенных действий, которые следует предпринять в различных условиях. Эти планы являются основой для принятия и реализации решений при развитии событий, предусмотренных по тому или иному сценарию.
 [14]

Если, например, для всех сценариев значение NPV положительно, то проект, безусловно, может быть принят. Если значение NPV для всех сценариев отрицательно, то проект должен быть отклонен. При отрицательном значении NPV для пессимистического сценария следует оценить размер возможных потерь и принимать решение с использованием рассмотренных ранее шкал риска.
 [15]

Страницы:  

   1

   2

Один из трендов, который ожидают в туризме в 2021 году, – увеличение доли самостоятельных автомобильных путешествий. 

На брифинге в пресс-центре ИА «Национальная Служба Новостей» исполнительный директор Ассоциации туроператоров России Майя ЛОМИДЗЕ в цифрах показала, как чувствовал себя туризм по итогам 2020 года, и рассказала о трех вариантах развития ситуации в данной сфере в 2021 году.

Мировая тенденция такова, что туризм в 2020 году откатился назад по объемам продаж до уровня конца 90-х – начала 2000 годов. Внутренний туризм был, по сути, единственно доступным большинству россиян. Впервые в список востребованных туристами регионов вошли Бурятия и Алтайский край – и все благодаря организации чартерных рейсов. А лидерами по потерям стали Санкт-Петербург (в Северную столицу турпоток снизился в пять раз) и Москва (потери 72%).

– Несмотря на то, что это был основной вид туризма, произошла серьезная переориентация потоков, потери в нем очевидны. Снижение совокупного потока по всем внутрироссийским регионам составило, по предварительной оценке наших аналитиков, 35-40%. В 2019 году было совершено 68 млн. поездок, а по итогам 2020 года — 40-42 млн. поездок. Напомню, что совокупный объем всех туристов, выезжавших за рубеж в успешном 2019 году, был более 20 млн., из них 12 млн. – организованные туристы, – рассказала Майя ЛОМИДЗЕ.

Одна из тенденций, которая наметилась в 2020 году и скорее всего будет распространяться в 2021-м и последующих, – повышенный спрос на объекты премиального класса. Такие объекты бронировались в первую очередь, их выкупали заранее.

Выездной туризм в 2020 году был представлен лишь пятью направлениями – Турция, ОАЭ, Куба, Мальдивы, Танзания. «Прирост произошел, по сути, на одном направлении. Это Танзания, которая побила все рекорды. Турция недосчиталась примерно 70% российского турпотока, Куба была открыта только осенью и только один город принимал российские рейсы. Наибольшего успеха добились Танзания и Мальдивы», – отметила глава АТОР. Сильнее всего пострадал въездной туризм. В нем снижение произошло более чем на 90%.

Из 11 мер поддержки, которые государство предложило туристической отрасли, больше всего помогло постановление правительства об отсрочке обязательств перед потребителями, которое было принято летом. «Это позволило рынку сохранить стабильность, продолжать работать», – отметила Майя ЛОМИДЗЕ. Она пояснила, что помог также и кешбэк, который позволил поддержать продажи в низкий осенне-зимний сезон. Поддержку оказывало не только правительство, ее учреждали и регионы: так, в Санкт-Петербурге приняли беспрецедентную меру – отменили региональные налоги за 2020-2021 год для предприятий туриндустрии – налог на имущество, на землю, транспортный. Предполагается, что общий объем льгот будет выражен в сумме 3,6 млрд. рублей.

За 2020 год количество юридических лиц, занимающихся туроператорским бизнесом, сократилось на 6%. Около 30% турагентов перестали работать, начиная с апреля. 5-6 тысяч турагентств закрылись в России. Больше всего это коснулось Москвы, ЦФО (поскольку их там было больше), а также турагентств Дальнего Востока. Исторически сложилось, что там работало много агентств и операторов, завязанных на странах Юго-Восточной Азии, которые были закрыты для российских туристов. Из-за удаленности территории они не смогли предложить туристам быструю замену продукта, переквалифицироваться на другие направления.

77% – снижение на выездном рынке, более 93% – на въездном и 35-40% – на внутреннем. В результате доходность туроператоров по итогам 2020 года снизилась более чем на 60%. Более 1,3 трлн. рублей составили потери индустрии в 2020 году (по данным Ростуризма). Более 50 тыс. человек остались без работы или предпочли другую сферу деятельности.

Население условно разделилось на три категории. Первая – около 40% – боится выезжать за пределы своего региона, дома, боится заразиться, заразить близких. Они никуда не выезжали. Вторая – еще 40% – считает, что во время пандемии не нужно себе отказывать. Они ездили «несмотря ни на что». Это активные люди со средним или невысоким доходом. И третья группа – обеспеченный премиальный класс, 20% от общего потока – заранее бронировала (в отличие от второй группы) отели. Данная группа, по оценкам Майи ЛОМИДЗЕ, в 2021 году будет расти.

– Мы увидели новый вид отдыха в этом году. В связи с переводом большой части персонала на удаленную работу появились люди, которые уезжали на отдых, но при этом продолжали работать. На наш взгляд, в России данная новая потребительская среда только закрепится. Это удаленная работа без отрыва от отдыха. В 2021 году доля таких туристов только увеличится, – считает исполнительный директор Ассоциации туроператоров России.

Майя ЛОМИДЗЕ представила три сценария развития событий в 2021 году в туризме. Самый пессимистичный основан на предположении, что количество заболевших не уменьшается, вакцинация будет не очень эффективна, страны продолжат ограничивать въезд. В этой ситуации количество желающих хоть куда-нибудь поехать составит 40%. Это люди, готовые ехать при любых обстоятельствах.

— Мы предполагаем, что будет увеличиваться доля автомобильного самостоятельного туризма, – отметила Майя ЛОМИДЗЕ.– И это затронет не только внутренний рынок, но и выездной. Понятно, что на машине на Кубу никто не поедет, но как только появится возможность посетить приграничные страны, доля автомобильного туризма увеличится. В России придорожная инфраструктура практически не развита, поэтому мы предполагаем, что начнется ее развитие, потому что это будет тот вид бизнеса, на котором можно будет заработать.

Умеренно оптимистичный сценарий основан на том, что вакцинация будет идти неплохо. В этой ситуации зарубежные страны начнут постепенное открытие границ с апреля-августа 2021 года. Активизируются онлайн-продажи, новые сервисы, увеличится доля автотуризма, но не так сильно, как при пессимистичном сценарии.

Оптимистичный сценарий основан на предположении, что уже к концу марта – апрелю страны начнут открывать границы. Это сразу активизирует туристический рынок, он начнет развиваться во всех направлениях и быстро достигнет уровня 2017 года.

Общим для всех сценариев будет повышение цен. При оптимистичном – незначительно – до 10%, при умеренно-оптимистичном – на 10-15%, при пессимистичном – по-разному: премиальный сегмент будет повышать цены, бюджетный – нет, эконом подстроится под конъюнктуру рынка и спроса.

Ранее материал был доступен только в печатной версии газеты «Коммерческие вести» от 3 февраля 2021 года.